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老可乐的博客

 
 
 

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The Death of Equities--假如你投资于70年代的美国股市……  

2012-10-26 16:47:05|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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20世纪70年代,美国经历石油危机并伴随长达10年的高通胀率,投资者对美国经济长期健康发展的前景充满了忧虑,美国股市长期低迷,投资者损失惨重。

就是在这样的背景下,1979年8月13日,美国《商业周刊》发表了一篇题为《股票死了》(The Death of Equities)的封面文章。

文章引用大量数据和专家观点进行论述,指出:“一个‘新的金融时代’开始了,’老规则不再适用‘了。”, “只有那些不懂得国家金融市场的变化或者没有能力调整自己的上了年纪的投资者才固守股票。”“美国应该把股票之死看做是一个几乎永久性的条件。……如今投资机会的范围已经远比20世纪50年代更加广泛,以至于不太可能重复20年前的经验了……”
在1968-1978的10年中,美国CPI年均增速高达6.5%,黄金价格年复合增长达到了难以置信的19.4%,钻石11.8%,而股票年复合增长率只有3.1%,远远跑输CPI。
假如你是个价值投资者,你坚信长期投资理念,在这足够长的10年中坚持不懈地投资于美国股票市场,在你看到这篇文章后是否深有共鸣?是否动摇了长期投资股票的信心呢?
我想这时候90%的价值投资者也会动摇,会有10%的人留下来坚守。
而就在这一年道指回升到950点。不过在紧接的1980-1981年又出现了27%的暴跌,我想这仅剩的10%留下坚守的人又会有90%逃离了市场。最后只留下1%的人。
紧接着到1982年8月,股市上涨的大幕终于拉开。三年后,道指翻了一倍。到1989年底,道指站上了2750点以上……
这或许能够部分解释为什么股市中赚钱的人只有1%的道理吧。
当下的A股市场,也是10年零涨幅,也是饱受通胀之累,同样面临着经济转型的巨大不确定性,同样投资者信心低迷,同样……
历史会简单地重复么……???
或许,不变的只有在贪婪和恐惧的两端永远纠结的人性。
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